发表于:2011-08-05 00:00:00来源:搜狐IT人气:3483
据路透社报道,本周五阿里巴巴、雅虎、软银就支付宝达成协议,分析师认为雅虎是失利一方。
根据协议,如果支付宝上市或者出售,阿里巴巴将获得最低20亿美元,最高60亿美元一次性款项。此解决方案困扰投资者,强化了华尔街的观念:雅虎对阿里巴巴控制力太弱。阿里巴巴由马云创立,而雅虎拥有43%的股份。
由于股东变成单一股东,一旦出售支付宝,阿里巴巴获得的款项可能低于潜在值。在这件事上,雅虎高管可能发现自己话语权不足,只得作出妥协。
BGC金融分析师柯林·吉利斯(Colin Gillis)说:“协议只是修复一个问题,但价值转移则显示雅虎处在吃亏一方。关键的事是它们达成了协议,况且它还没有解决一个问题:雅虎如何将阿里巴巴的纸面控制权化为现金流。”
根据Jefferies Equity Research的估计,按照协议,支付宝估值达53-160亿美元。
受此消息影响,最初雅虎股价曾有所上涨,但最终下跌近3%,因为随后分析师披露了雅虎CFO的会议记录。
雅虎与阿里巴巴的关系一直是投资者最担心的事,因为亚洲资产被认为是雅虎最有价值的资产。
Stifel Nicolaus分析师约旦·卢汉(Jordan Rohan)认为,今年雅虎投资者连连失望,协议可能会唤起投资者的情绪。卢汉还说:“一些担心仍然存在,事情可能再度发生。雅虎从这些资产中获得价值的途径依然和过去一样模糊。”
在分析师会议上,雅虎CEO巴茨和阿里巴巴CEO马云都缺席。除了阿里巴巴问题,巴茨也有自己的麻烦。雅虎营收不断下滑,2011年股价已经下跌21%。
根据协议,支付宝会继续优先向淘宝提供支付服务。支付宝的价值大多依赖于向淘宝提供支付服务,淘宝也是阿里巴巴最具战略意义的资产。支付宝还会向阿里巴巴支付费用。
投资者一直希望淘宝上市,从而让雅虎释放更多价值,但是阿里巴巴CFO蔡崇信将此排除在外。蔡崇信在分析师会议上说:“你们应该将淘宝流动性事件的假想排除在外。”
摩根大通认为,关于支付宝的协议“好于没有协议,但并非很好”。过去阿里巴巴完全拥有支付宝,现在只是部分拥有,这有损雅虎。
软银也是阿里巴巴的大股东,它拥有雅虎日本42%的股份,而雅虎则拥有雅虎日本35%的股份,这部分资产也是雅虎最有价值的资产之一。(兰兰)